RoqueBenavides

Análisis y discusión de la Gerencia acerca de las principales variaciones en el resultado de las operaciones por los periodos de tres meses terminados el 31 de diciembre de 2015 y de 2014

(Cifras expresadas en miles de dólares norteamericanos, excepto en nota 1)

1. Ventas netas

En el período de tres meses terminado el 31 de diciembre de 2015, las ventas ascendieron a US$170.234,000 frente a los USS186,352,000 en el mismo periodo de 2014; consecuentemente, tenemos una disminución de 8.62% (USS16,068,000). La disminución en el saldo de ventas se explica a continuación:

  • Ventas de oro: La cotización promedio de este metal fue de USS1,093.39 oz/Au en el periodo de tres meses terminado el 31 de diciembre de 2015
    (USS1,193.47 oz/Au en el mismo periodo de 2014), lo que representa 3.39% de disminución en el precio. Asimismo, se ha vendido una menor cantidad de onzas. En el cuarto trimestre de 2015, se entregaron para ventas 90,462 onzas, mientras que. en el mismo periodo de 2014, se entregaron para ventas 99.851 onzas. Debido a la combinación de ambos factores, las ventas de oro generaron un menor ingreso por USS20,259.000.
  • Ventas de plata: La cotización promedio de este metal fue de US$14.51 oz/Ag en el periodo de tres meses terminado el 31 de diciembre de 2015 (US$15.78 oz/Ag en el mismo periodo de 2014), lo que representa 3.03% de disminución en el precio. Sin embargo, se ha vendido una mayor cantidad de onzas. En el cuarto trimestre de 2015, se entregaron para ventas 5,692,194 onzas, mientras, en el mismo periodo de 2014, se entregaron para ventas 4,403,699 onzas Debido a la combinación de ambos factores, las ventas de plata generaron mayor ingreso por
    US$13,120,000.
  • Ventas de plomo: La cotización promedio de este metal fue de US$1.624.17 TMF/Pb en el periodo de tres meses terminado el 31 de diciembre de 2015 (US$2,003 05 TM/Pb en el mismo periodo de 2014), lo que representa 18.91% de disminución en el precio. Asimismo, se ha vendido una menor cantidad de plomo. En el cuarto trimestre de 2015, se entregaron para ventas 4,432 TMF, mientras que. en el mismo periodo de 2014, se entregaron para ventas 3,861 TMF. Debido a la combinación de ambos factores, las ventas de plomo generaron un menor ingreso por USS534.000.
  • Ventas de zinc La cotización promedio de este metal fue de US$1,363.62 TMF/Zn en el periodo de tres meses terminado el 31 de diciembre de 2015 (USS2.315 97 TM/Zn en el mismo periodo de 2014), lo que representa 40.90% de disminución en el precio Asimismo, se ha vendido una mayor cantidad de zinc. En el cuarto trimestre de 2015, se entregaron para ventas 3,501 TMF, mientras que. en el mismo periodo de 2014. se entregaron para ventas 3,005 TMF. Debido a la combinación de ambos factores, las ventas de zinc generaron un menor ingreso por USS2,168.000.
  • Deducciones: En el periodo de tres meses terminado el 31 de diciembre de 2015, las deducciones efectuadas por concepto de maquila y penalidades en ventas de concentrados, en su conjunto, ascendieron a USS20,132,000 frente a los US$15,525,000 en el mismo periodo de 2014, importes que han sido deducidos al total de las ventas netas de cada trimestre.
  • Ajuste de liquidaciones provisionales y derivado implícito por venta de concentrados: En el periodo de tres meses terminado el 31 de diciembre de 2015, las provisiones efectuadas por ajuste de liquidaciones provisionales y derivado implícito por venta de concentrados, en su conjunto, ascendieron a un menor ingreso por US$3.193,000 frente a un menor ingreso por US$1.563,000 en el mismo periodo de 2014, importes que han afectado los saldos totales de las ventas netas de cada trimestre

2. Costos de operación

Los costos de operación han disminuido en US$17,214 en el cuarto trimestre de 2015, respecto al mismo periodo de 2014. A continuación, presentamos las principales variaciones en los costos de operación en base a sus componentes:

2.1 Costo de ventas, sin considerar depreciación ni amortización: Este costo ha disminuido en USS9,618 pasando de US$129,031 en el periodo de tres meses terminado el 31 de diciembre de 2014 a US$ USS119.463 en el mismo periodo de 2015. Esta disminución se explica principalmente por: (i) un menor costo de mineral adquirido a Minera La Zanja S.R.L. por US$2,900 como consecuencia de la disminución en las cotizaciones internacionales del oro y de la plata; y, (ii) menores costos de servicios de contratistas de mina por US$6.651, principalmente como resultado de la disminución significativa en la producción de la unidad minera Breapampa

2.2 Exploración en unidades en operación: Este costo se ha incrementado en US$4,234, de USS21.258 en el periodo de tres meses terminado el 31 de diciembre de 2014 a USS25.492 en el mismo periodo de 2015. Este incremento se debe principalmente a que, durante el cuarto trimestre de
2015, se efectuaron mayores labores de exploración en las unidades mineras de Breapampa y Uchucchacua en USS1.668 y US$2.566, respectivamente.

2.3 Depreciación y amortización: Este costo ha disminuido en US$10,234 pasando de USS26.737 en el periodo de tres meses terminado el 31 de
diciembre de 2014 a USS16,553 en el mismo periodo de 2015. Esta disminución se explica principalmente por una mayor depreciación y amortización registrada en el cuarto trimestre de 2014 en las unidades mineras Mallay y Breapampa ocasionada por mayores tasas de depreciación en ese año y factores de amortización; durante el cuarto trimestre de 2015, la depreciación fue menor y no hubo amortización en las unidades antes mencionadas.

2.4 Regalías mineras: En el cuarto trimestre de 2015, las regalías mineras ascendieron a US$5.034 (USS5.041 por regalías a terceros y un ajuste USS7 por regalías al Estado Peruano del trimestre anterior), frente a los USS 6,630 en el mismo periodo de 2014 (US$5,138 por regalías a terceros y US$1,442 por regalías al Estado Peruano). La disminución en el saldo en US$1,596 se explica principalmente por una disminución de US$147 en las regalías pagadas a Sindicato Minero de Orcopampa, S.A. sobre la producción valorizada de mineral que es obtenido de las concesiones mineras
arrendadas a esta entidad, y la disminución de US$1,449 en el cálculo por impuestos y contribuciones mineras del cuarto trimestre.

Debido a la aprobación de la Ley que modifica la Regalía Minera, el costo registrado en este rubro a partir del cuarto trimestre de 2011 corresponde a
las regalías a terceros y al excedente de la aplicación de la tasa efectiva utilizada para el cálculo de las Regalías Mineras sobre la utilidad operativa y
el 1% de la venta del trimestre.

3. Gastos generales y de administración

Este rubro se ha incrementado en US$2,735 pasando de US$8.746 en el periodo de tres meses terminado el 31 de diciembre de 2014 a US$11.481 en el mismo periodo de 2015. Este incremento se debe principalmente a mayores donaciones entregadas a terceros por US$367 y durante el cuarto trimestre de 2014, se registró un extomo de la provisión para compensación a funcionarios por US$1.824.

4. Otros ingresos (gastos), neto

4.1 Participación neta en resultados de subsidiarias y asociadas: Este rubro ha disminuido en US$142.235 pasando de un gasto por US$134,205 en el periodo de tres meses terminado el 31 de diciembre de 2014 a un gasto por US$276,440 en el mismo periodo de 2015. Esta disminución se explica principalmente por la participación en las menores utilidades de Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A. y Compañía Minera Condesa S.A. en USS23.417 y US$92.479, respectivamente

5. Impuestos a las ganancias

El rubro incluye el Impuesto a la Renta y Regalías Mineras e Impuesto Especial a la Minería.

a) Impuesto a la Renta: Este rubro muestra un ingreso de US$2,318 (compuesto en su totalidad por impuesto diferido) por el periodo de tres
meses terminado el 31 de diciembre de 2015, y un gasto de US$10,838 (incluyendo un gasto de US$9,132 por impuesto diferido) en el mismo periodo
de 2014.

b) Regalías Mineras e Impuesto Especial a la Minería: Este rubro muestra un gasto de US$1,158 (incluyendo un ingreso de USS132 por impuesto diferido) por el periodo de tres meses terminado el 31 de diciembre de 2015, y un gasto de US$3 (incluyendo un ingreso de US$1 por impuesto diferido) en el mismo periodo de 2014.

Inversiones y mejora de desempeño

Buenaventura mantiene inversiones estratégicas en empresas subsidiarias y asociadas. Los resultados de estas empresas son incorporados al resultado del ejercicio mediante la práctica contable del ajuste de la participación patrimonial en dichas inversiones. En ese sentido, las actividades de las subsidiarias y asociadas, las cuales están alineadas con la visión y misión de Buenaventura, colaboran con la mejoría constante en el desempeño de
Buenaventura.

Las principales inversiones del cuarto trimestre de 2015 son las siguientes

  • Unidad Minera de Tambomayo: Construcción de plantas para tratamiento de aguas por US$14,123 y de módulos de alojamiento para el personal que trabaja en mina por USS459.
  • Unidad Minera de Uchucchacua: Construcción de presas de relaves por USS641, implementación de sistema contra incendios por US$20 y construcción de estación de bombeo por US$1,543.

Fortalezas y recursos no reflejados en los estados financieros

Nuestra relación con los accionistas está basada en la transparencia de la información financiera presentada, soportada en la aplicación exitosa de un Buen Gobierno Corporativo. A fin de cumplir con las mejores prácticas de Buen Gobierno Corporativo, Buenaventura cumple no sólo con el mandato legal peruano y reglamentario de la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV), sino también con las normativas del Securities and Exchange
Commission (SEC), adecuándose a las normas del Sarbanes-Oxley Act; y, para estos fines, revisamos continuamente nuestras políticas, organización y funciones, tanto en los órganos de Dirección como de Gerencia, lo cual permite la certificación independiente de dicha adecuación, así como de los sistemas de información.

Como Gerencia, estamos convencidos de que la creación de valor sostenible a largo plazo para nuestros accionistas debe basarse en una mejora continua de las prácticas de Buen Gobierno Corporativo. Buenaventura ha implementado, en este sentido, un amplio conjunto de normas, con el fin de asegurar un Buen Gobierno Corporativo en la organización.

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