Se estima que los precios del cobre deben caer otro 24% más para que algunas grandes mineras empiecen a recortar su producción. Citigroup es optimista sobre el metal.
El sufrimiento que se extiende por el mercado del cobre aún no amenaza las ganancias de la mayoría de las compañías mineras, y eso podría significar más lágrimas para los inversores alcistas.
Pese a que los precios están cerca del nivel más bajo en seis años, alrededor del 90% de las minas de cobre es rentable, lo que implica que la mayoría de los productores tiene pocos incentivos para reducir la producción, según Standard Chartered Plc.
Los precios deben caer otro 24% antes que las grandes compañías empiecen a efectuar recortes, calcula Bloomberg Intelligence.
“Uno quiere que las mineras tiren la toalla, empiecen a cerrar algunas minas”, dijo telefónicamente Kenneth Hoffman, analista de Bloomberg Intelligence. “Siguen adelante con todos sus planes”.
Mientras que los productores extraen más metal, la demanda de materia prima se está debilitando en tanto la economía china se expande al ritmo más lento desde 1990. Société Générale S.A. calcula que la sobreoferta de cobre este año casi se duplicará.
Goldman Sachs Group Inc. prevé que los precios llegarán a US$ 4,800 la tonelada en los próximos seis meses, lo que representa una caída de 9.4% desde la liquidación del martes.
Hay algunas señales de que la expansión de las minas se desacelerará. Freeport-McMoRan Inc., la mayor minera de cobre que cotiza en bolsa, prometió realizar una amplia revisión operativa, está evaluando efectuar recortes de gastos y podría adaptar la producción.
En Zambia, las restricciones energéticas podrían reducir la producción en la segunda mitad del año, pronosticaron TD Securities Inc. y RBC Capital Markets.
Frenar la ‘hemorragia’
El plan de Freeport indica que “alguna capacidad se dejará sin utilizar, lo que debería ser una buena noticia para el precio del cobre”, declaró telefónicamente Christopher LaFemina, analista de Jefferies LLC en Nueva York. “En alguna medida detiene la hemorragia por lo menos”.
La preocupación por la oferta hizo que el cobre aumentara más que nunca en tres semanas el pasado martes.
El lunes, Citigroup Inc. reiteró que los precios podrían tener un alza de 33% a US$ 7,050 en los próximos doce meses debido a la decepcionante producción de las empresas mineras.
El metal aún está un 16% más bajo este año. Esa sería la mayor caída de los siete primeros meses del año desde 1996.
“No prevemos que vaya a haber una vuelta atrás mágica”, señaló telefónicamente Artur Passos, que elabora perspectivas sobre metales en Itaú Unibanco Holding S.A. “Los problemas de oferta tienen que ser muy grandes para generar cualquier tipo de déficit en el mercado mundial”.
Producción
La producción extraída aumentará 5.3%, a 19.4 millones de toneladas en el 2015, según BMO Capital Markets.
El año que viene, la producción podría crecer 8.2%, más que nunca desde 1996, dijo Jessica Fung, analista de BMO, haciendo referencia a las cifras de la Oficina Mundial de Estadísticas de Metales.
“Mucha gente siente que el aluminio, el níquel y el cobre están señalando que algo no está realmente bien en China y tal vez también en la India”, dijo Eric Crittenden, máximo responsable de inversión de Longboard Asset ManagementLLC, con sede en Phoenix, que administra US$304 millones.
Minera Antofagasta reduce producción prevista
Antofagasta Plc, el productor de cobre controlada por la familia Luksic de Chile, redujo su pronóstico de producción para todo el año en un 6.3%, debido a los retrasos en el inicio de una nueva mina.
La producción para el 2015 ahora se espera que sea de 665,000 toneladas métricas, frente a la previsión del 23 de febrero, de 710,000 toneladas, dijo la compañía, que agregó que se retrasó la primera producción de la mina Antucoya para finales de este trimestre. Antofagasta también incrementó su costo de producción prevista para este año, a US$ 1.47 por libra, desde los US$ 1.40.
Antofagasta se “enfrenta claramente a muchos desafíos en un contexto de precios de metales básicos más débiles, especialmente el cobre”, señalaron analistas de Investec Plc.
Las acciones de Antofagasta se desplomaron 24% este año.
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