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Credicorp Capital pone en tela de juicio continuidad de Pacific Rubiales en Lote 192

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Foto: Captura de internet
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Entrevista. El experto en temas de hidrocarburos de Credicorp Capital, César Cuervo, analiza la actual coyuntura de precios bajos del petróleo y su impacto en la actividad peruana.

— ¿Cómo viene afectando la caída de los precios del crudo en la actividad petrolera? 
En efecto, muchas unidades de producción que no alcancen a cubrir sus costos marginales están en problemas. En el caso de los campos más demandantes, como son las operaciones ‘offshore’ o los campos no convencionales de EE.UU., será muy improbable que operen por debajo de los US$20.

— ¿Va a seguir rebotando el precio internacional del crudo o se estabilizará en los valores actuales? 
Tenemos una estimación del precio del barril en US$40 durante el 2016, lo que significa una recuperación de un 10%. Actualmente ya se recuperó un 5%. No descartamos que en el año pueda llegar a US$20 pero será difícil que se mantenga en el tiempo, porque dejarían de producir muchos campos.

— ¿Cómo esta situación castiga al mercado peruano? 
En el Perú, ya hemos visto una reducción de la producción. Hace unos 10 años, el país producía más de 70 mil barriles al día y ahora llega apenas a los 50 mil. Eso tiene que ver con muchas razones, como la declinación de la producción de algunos pozos, pero, en especial, a que las empresas piensan dos veces antes de incrementar sus inversiones para subir los niveles de producción. Eso está pasando en todos los países del mundo.

— ¿Algunas empresas están teniendo un buen manejo de costos? 
Hay empresas que sí tienen las condiciones para soportar este contexto tan difícil. Por ejemplo, las empresas integradas que no se dediquen exclusivamente a la exploración y explotación suelen tener un poco más de colchón financiero.

— ¿Y qué empresas están teniendo problemas? 
Hay muchos de los bloques asignados en el Perú, por ejemplo, los lotes ‘offshore’, que están en ‘stand by’ dadas las circunstancias de precios bajos. También están las empresas que dependen 100% de un pozo de producción como BPZ que tuvo que declararse el año pasado en insolvencia.

En Colombia, Pacific Rubiales –operadora del lote 192– está enfrentando serios problemas de liquidez. Tanto así que hay sobre la mesa una propuesta de una empresa por adquirir el 100% de esa deuda.

— ¿Eso significa que Pacific Rubiales cambiará de dueño?
Exactamente. Esto es lo que uno entendería como una toma hostil, pues ofrecen comprar el 100% de la deuda y si eso ocurre forzarían una reestructuración de la compañía. La empresa sigue siendo viable operativamente porque sus costos son menores al precio de producción, pero si uno incorpora los pagos de deudas, no hay plata suficiente para respaldarla. Surgen grandes interrogantes sobre la posibilidad real de que la empresa pague su deuda.

— ¿Esta situación pone en peligro la operación del lote 192? 
Es una pregunta válida. Normalmente no ocurre que la compañía simplemente deje de operar, porque justamente lo que busca es seguir funcionando para respaldar la deuda.

— Se esperaba que Pacific Rubiales sea el socio de Petro-Perú una vez que la estatal tome el lote 192. ¿Eso ya no ocurrirá? 
Es posible. Eso lo vimos con Ecopetrol, que no le renovó la operación del campo más grande de Colombia, Rubiales. Definitivamente, es un riesgo su permanencia como operador del lote 192.

Fuente: El Comercio

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