Mario Alvarado Pflucker

Mario Alvarado Pflucker, gerente general corporativo de Graña y Montero (GyM)

MARIO ALVARADO: “La infraestructura y el gas son nuestros nuevos motores”

Tras el fin del superciclo de  los commodities y luego de un 2014 intenso en inversiones, el CEO de GyM revela el plan de la empresa para enfrentar un año que considera clave.

¿Cómo evalúa el 2014 para GyM?

Ha sido un año difícil. Los resultados de las empresas del grupo no han sido tan consistentes. Sin embargo contábamos con suficiente inercia por los contratos que ya teníamos para seguir creciendo. En el Perú nos ha ido mejor en ciertas áreas, como infraestructura, pero en ingeniería de construcción los márgenes han caído. Chile es el país en el que mejor nos ha ido debido a los buenos resultados en construcción minera y servicios eléctricos. En Colombia todavía tenemos una operación pequeña, en Panamá nos va bien y en Guyana recién comenzamos.

¿Cuáles son los principales factores negativos que han enfrentado?

El principal es la caída de los márgenes, y. en el área de ingeniería y construcción, los malos resultados de algunos proyectos. También. en el área de servicios, se canceló un proyecto de mantenimiento de carretera en el Cusco, por el cual perdimos US$10 millones, aunque estamos en un arbitraje para recuperar el monto. Fue un proyecto mal licitado que se paralizó por las controversias entre el gobierno regional y el gobierno local. Tenemos muy pocos proyectos con los gobiernos regionales. Éste era uno de ellos, y fue una experiencia muy mala. Otro inconveniente ha sido la mayor dificultad para lograr las adjudicaciones y aprobaciones de los proyectos. Por ejemplo, de las 14 iniciativas privadas (IP) cofinanciadas que presentamos el año pasado, ninguna ha sido aprobada y sólo cuatro fueron declaradas de interés.

El 70% de los ingresos de la división de ingeniería y construcción de GyM proviene del sector minero. ¿Cómo les ha afectado la caída en los precios de los metales?

En el 2014 seguimos teniendo contratos muy importantes, y creo que estamos en el pico de la actividad minera. Tenemos, por ejemplo, el proyecto Las Bambas y la ampliación de Cerro Verde, que son muy grandes. Es necesario esperar para ver que pasa en el 2015. Sin embargo hace unos años nos dimos cuenta de que el superciclo de los commodities iba a cambiar y salimos a la bolsa de valores a levantar capital para apostar fuerte en infraestructura y gas. En infraestructura estamos participando y presentando iniciativas en muchas áreas, mientras que en gas hemos tomado una mayor participación en TgP (consorcio de empresas que construyó y opera el ducto de transporte del gas de Camisea) y hemos comprado COGA (operador de la infraestructura de TgP). Además hemos adquirido mayor expertise comprando Morelco (especialista en oil and gas). Éstos son los rubros que nos darán el mayor crecimiento: nuestros nuevos motores.

¿Qué proyectos contemplan para el 2015?

En primer lugar, todo lo que venga a raíz del Gasoducto del Sur Peruano (GSP) y Norvial [concesión del tramo Ancón-Huacho-Pativilca de la Panamericana Norte), que durará todo el año. Luego haremos un poco de perforación de lotes petroleros y maquinaria minera. Con el proyecto vía expresa sur [ampliación de la vía expresa de la Av. Paseo de la República] se está avanzando, pero no creo que empecemos a construirla. Según el avance, podría demandar unos US$70 millones o USS80 millones en inversión. Tampoco empezará la vía expresa Javier Prado-La Marina-Faucett, que está aún más atrasada [el MEF ha pedido un nuevo estudio de tráfico). En este caso, la gran pregunta no es si se hará o no. sino cuándo se hará.  Por otro lado se dice que Proinversión planea sacar a concurso el poliducto Pisco-Lima y nosotros estaríamos interesados. Somos empeñosos (ríe). Nos metemos en todo lo que aparezca dentro de las ramas de ingeniería e infraestructura.

¿Y los proyectos de aguas residuales en La Chira y Puno?

El de La Chira está en construcción y ya pasamos la parte más crítica. Tal vez pueda estar listo a finales de este año. El de Puno es una IP que presentamos, y está en un largo y complejo proceso de aprobación, ya que depende de nueve municipalidades. Esperamos que se haga.

En el Perú, entre hidroeléctricas y térmicas, ¿a qué le ve más futuro?

Hoy a las hidroeléctricas, pero por un tiempo corto, hasta que se termine el GSP. Lo que pasa es que el gasoducto de TgP ya está operando con su capacidad plena, entonces ya no hay posibilidades de crecimiento ahí. Donde si hay un mercado importante para hidroeléctricas es en Chile. Está pasando lo que sucedió acá con los proyectos mineros, sólo que en energía: se trabaron todos, no aprobaban nada por cuestiones sociales o ambientales y hoy están comenzando a salir poco a poco. Allá vamos a participar en licitaciones de proyectos de energía, ya sea hidroeléctrica o térmica.

¿Cómo enfrentarán el nuevo contexto de los precios bajos de los combustibles?

En cuanto al gas. no nos afecta, ya que el precio de la infraestructura no cambia si el precio del gas es alto o bajo. Nosotros cobramos por volumen y estamos apostando por la infraestructura del gas, no por los campos. Campos de gas hay en Camisea, lo que no hay es infraestructura para sacarlo, que es lo que hacemos nosotros.

El caso del petróleo es diferente. Si bien nosotros preferimos tomar un cam- po de petróleo cuando el precio está bajo, no sabemos qué lanío más bajará. Hoy que está en US$45/barril estamos temblando [ríe]. Sin embargo, como se acaban nuestros contratos de los lotes 1 y 5. este año será el último de perforación [exploración]. Sólo cobraremos (ingresos por producir) los años siguientes que nos quedan de contrato porque ya no nos da el tiempo para recuperar lo que perfo  remos. Como en los lotes 3 y 4 recién perfora remos en el 2016, todos nuestros equipos de perforación del 1 y 5 pasarán al 3 y 4. El problema es que si el precio sigue como ahora, sí podemos tener un problema de caja.

GyM planeaba comprar la empresa de etanol Maple, pero luego desistió [al poco tiempo la empresa entró en default]. ¿Por qué no se concretó la compra?

Maple tenía dos negocios: el campo de producción de etanol y una operación de petróleo, que incluía una refinería y un lote de producción. Nos asociamos con un trader de etanol líder [Alcogroup] y acordamos comprar en conjunto para luego comprar la operación de petróleo. La mayoría de nuestra inversión en la compra, más de US$30 millones, iba al negocio de petróleo, lo que a su vez iría a Alcogroup para recuperar la producción de etanol, pues los campos estaban deteriorados.

Sin embargo, nuestra oferta estaba sujeta a un proceso de due diligente. Cuando se evaluaron finalmente los campos de etanol. estaban muy deteriorados. La inversión necesaria [para que Alcogroup los pusiera nuevamente operativos] se incrementó en cerca de USS50 millones más que nuestra oferta inicial. La cifra final demandada quedó muy lejos de nuestra oferta, por lo que la dejamos sin efecto.

¿Planean seguir comprando?

Priorizaremos el crecimiento orgánico de la empresa, aunque si hay una muy buena oportunidad sí compraríamos. Al ser un jugador regional, tenemos que aprender a pasar capacidades de un lugar a otro. A Morelco [empresa colombiana de construcción y servicios para la industria de energía, recientemente adquirida por GyM] hay que darle las capacidades que 110 tiene y complementarla con las del grupo, como lo acabamos de hacer con Vial y Vives, y DSD en Chile (empresas de ingeniería y construcción adquiridas en el 2012 y el 2013, respectivamente). Lo otro que tenemos que hacer es aprender a trabajar mucho más de manera internacional: gente nuestra trasladándose a los demás países y viceversa. Estamos aprendiendo a pensar como una multinacional, algo que en el Perú las empresas no hacíamos.

¿Han visto oportunidades en otros países de la región?

A Bolivia y Ecuador los considero países para hacer proyectos y operar, no tanto para comprar. En cuanto a Brasil, todo el mundo piensa que es el momento de ingresar. pero no lo vemos claro por ahora. Para nosotros es un país muy difícil de operar.

Si bien México puede ser una opción, la distancia es difícil. Viajar tanto y mantener a toda tu gente no es tan sencillo. Se puede considerar México si aparece una oportunidad muy interesante, pero lo más probable es que seguiremos invirtiendo en Chile y Colombia, donde hemos conversado con empresas de ingeniería de construcción y alguna de servicios.

Así como Chile lo fue en el 2014, ¿que país será el motor de GyM en el 2015?

Colombia está muy bien y Morelco nos aportará mucho, ya que tiene buenos contratos por ejecutar. Chile |va a crecer) menos, pues sus proyectos son más difíciles, pero como la operación es más grande que la de Co- lombia seguirá aportando más. Ahora, si el Perú no crece, hagan lo que hagan los demás países no hay nada que hacer. Dependemos mucho del Perú, lo que queremos afuera es alrededor del 30% del total.

¿Qué esperan del 2015 y del 2016?  

Éste será un año difícil, lleno de retos y de incertidumbres por los cambios, como el de la matriz energética, que nos harán repensar las cosas. Como dice el repor- te de Credit Suisse. será “una dolorosa transición de minería a infraestructura”. Si bien creceremos como grupo, las pro- porciones internas cambiarán un poco.  Todavía no hay tanta visibilidad sobre el 2016. Tenemos contratos que llegan ahí. pero todo depende de este año. de cómo contratemos en el 2015.

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