LAS EMPRESAS HAN DISMINUIDO SU NIVEL DE PRODUCCIÓN, REDUCIDO SUS COSTOS Y HAN ABANDONADO SUS PROMESAS DE ENTREGAR EFECTIVOS ALOS INVERSORES ANTE VOLATILIDAD DE PRECIOS.
Repunte de metales permite a compañías mineras reducir deuda en problemas
DAVID STRINGER Y DAVID YONG
Las compañías mineras están recuperando su salud financiera y han reducido el fondo de bonos en dificultades del sector en al menos USS 60,000 millones, dando otro empujón a las perspectivas del sector en un momento en que las materias primas ingresan en un mercado alcista.
Anglo American Pie y Glencore Píese cuentan entre las compañías cuyas obligaciones negociables ya no aparecen en las clasificaciones de deuda estadounidense denominada en dólares en dificultades después de vender activos y reducir dividendos para
fortalecer sus balances generales, según Bloomberg Intelligence.
La cantidad de bonos de metales y minería negociados en niveles de deuda en dificultades cayó este mes desde un pico de USS86,OOO millones en febrero hasta USS 26,000 millones, muestran los datos. “Ha habido un amplio grado de autoayuda, ya sea a través de la venta de activos o el recorte de gastos o la racionalización de los gastos de capital, para mejorar el flujo de caja”, dijo Anthony Ip, especialista en el sector crediticio en Citigroup Inc. De Sídney. “A nivel macro, se da una recuperación en los precios de las materias primas y el mercado parece estar más cómodo con los riesgos de China, o sea que esto mejora la confianza”, agregó.
Mercado alcista
Los productos básicos ingresaron en un mercado alcista, poniendo fin a una caída de cinco años, conforme las restricciones de la oferta hacen subir los precios desde la soja hasta el zinc, al tiempo que Citigroup dijo el mes pasado que las materias primas habían dado vuelta una página luego del mayor derrumbe de los precios en una generación.
Las compañías mineras redujeron la producción que generaba pérdidas, bajaron los costos y abandonaron las promesas de seguir aumentando los pagos a los inversores para mitigar el impacto de los precios en baja
Los bonos emitidos por empresas como el productor de cobre Freeport-McMoRan Inc. y la compañía especializada en mineral de hierro Fortescue Meta Is Group Ltd. ya no operan a niveles de deuda en dificultades, según Richard Bourke de Bloomberg lntelligence.
El análisis examinó los bonos con más de USS 100 millones pendientes que se negociaban con márgenes ajustados a opciones superiores a los 1.000 puntos básicos.
Los márgenes tan grandes suelen tomarse como una definición de peligro, según Bourke.
Rebajas de notas
Moody’s Investors Service, que en enero comenzó una evaluación de la mineríaa nivel de todo el sector que trajo aparejadas 36 rebajas de calificación, elevó el mes pasado la perspectiva para las calificaciones de deuda sénior no garantizada Ba3 de Anglo
de negativa a positiva gracias a recibos de venta de activos
mejores de lo previsto.
En abril, Anglo acordó vender sus negocios de niobio y fosfato por USS 1,500 millones.
Ventas de activos
Las compañías mineras anunciaron ventas de activos, pendientes y celebradas, por valor de USS27,000 millones para este año, incluido un acuerdo por US$ 2,650 millones de China Molybdenum Co. Por la compra de una participación de Freeport en la mina
de cobre-cobalto Tenke Fungurume.
Estas medidas están aliviando la preocupación por la deuda de los productores a pesar de que los precios de las materias primas operan un 50% más bajo que el pico alcanzado en el 2011.
Cambio de tendencia. Los mercados mundiales de metales parecen haber puesto fin a un ciclo do caída de cinco años.
Las compañías mineras anunciaron ventas de activos, pendientes y celebradas por valor de US$27,000millones para este año”.
Bloomberg