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Goldman Sachs Group Inc. dijo que ya no espera que el oro llegue a los $3,000 por onza para finales de este año, y ha pospuesto el pronóstico hasta mediados de 2026, debido a las expectativas de que la Reserva Federal hará menos recortes en las tasas de interés.
Una menor flexibilización monetaria en 2025 reducirá la demanda de fondos cotizados en bolsa (ETFs) respaldados por lingotes, lo que ha llevado a analistas como Lina Thomas y Daan Struyven a proyectar que los precios llegarán a $2,910 por onza para fin de año. Los flujos de ETFs más débiles de lo esperado en diciembre, impulsados por la disminución de la incertidumbre tras las elecciones en EE. UU., también contribuyeron a un punto de partida más bajo para los precios en el nuevo año, indicaron en una nota.
“Fuerzas opuestas: menor demanda especulativa y una mayor compra estructural por parte de los bancos centrales, se han compensado efectivamente, manteniendo los precios del oro dentro de un rango durante los últimos meses”, dijeron los analistas, y añadieron que el apetito de los bancos centrales seguirá siendo un factor clave para los precios a largo plazo. “De cara al futuro, pronosticamos que las compras mensuales se promediarán en 38 toneladas hasta mediados de 2026.”
El metal precioso aumentó un 27% el año pasado en una carrera récord, respaldada por la flexibilización monetaria en EE. UU., la demanda de refugio seguro y las compras sostenidas por parte de los bancos centrales del mundo. Sin embargo, el repunte se detuvo a principios de noviembre, cuando la victoria de Donald Trump en las elecciones de EE. UU. fortaleció al dólar. Más recientemente, el oro ha estado bajo presión, ya que los funcionarios de la Reserva Federal han enfatizado la necesidad de adoptar un enfoque más cauteloso para reducir los costos de los préstamos este año, ante las renovadas preocupaciones sobre la inflación.
Ahora, los economistas de Goldman esperan recortes en las tasas de interés de 75 puntos base este año, frente a una previsión anterior de 100 puntos base. El pronóstico es más dovish que los precios actuales del mercado, ya que el banco ve una tendencia a la baja en la inflación subyacente. Los economistas también expresaron escepticismo sobre que los posibles cambios de política bajo la segunda administración de Trump conduzcan a tasas de interés más altas.
Fuente: Bloomberg News