Las últimas señales de Estados Unidos y China podrían aliviar los temores inmediatos de una escalada incontrolada, según estrategas de Wolfe Research, pero argumentan que cualquier retorno a una cooperación más profunda sigue siendo improbable.
Los comentarios siguen a un período volátil en los mercados desencadenado por amenazas de aranceles del 100% y el anuncio de China sobre controles de exportación, lo que provocó un raro movimiento de aversión al riesgo el viernes.
Durante el fin de semana, el tono de ambas partes se suavizó. El presidente Trump tranquilizó a los inversores diciendo que “el 1 de noviembre es una eternidad” y envió un mensaje de desescalada: “No se preocupen por China, todo estará bien”, lo que según el estratega de Wolfe, Tobin Marcus, equivale a decirles a los inversores que pueden “comprar con seguridad en la caída”.
El Ministerio de Comercio de Beijing también enfatizó que sus controles de exportación no son prohibiciones totales y que se otorgarán licencias, señalando un esfuerzo por presentar las medidas como limitadas en lugar de punitivas.
Sin embargo, Marcus cree que la fricción subyacente no se ha resuelto. Ambas partes sostienen que la otra violó la tregua de mayo, con Washington argumentando que la medida de China sobre tierras raras “no puede mantenerse”, mientras que Beijing insiste en que está actuando dentro de sus derechos como “país importante y responsable”.
Marcus señala que China está indicando que quiere “proteger los resultados difícilmente logrados de las consultas”, enmarcando su postura en torno a restaurar la tregua en lugar de negociar un alivio más amplio.
A pesar de la retórica de desescalada, advierte que los problemas estructurales siguen sin abordarse. EE.UU. sigue preparando mecanismos de aplicación de aranceles, y China no ha mostrado intención de retroceder completamente en sus reglas.
Ambos buscan salidas que les permitan salvar la cara, pero Marcus escribe que esto “nos devuelve a una tregua en el mejor de los casos, con el esperado ’gran acuerdo’ todavía viéndose distante y desafiante”. Agrega que Trump “resistirá ser presionado hacia un acuerdo que Beijing consideraría justo”, reforzando la base de Wolfe de que la distensión, no la resolución, es el resultado más realista.
Marcus sugiere que Beijing podría haber esperado ganar influencia utilizando las tierras raras como punto de presión, pero ahora parece más enfocado en gestionar las repercusiones.
El estratega señala que la reacción del mercado hasta ahora ha seguido patrones de negociación anteriores, con inversores inclinados a comprar en las caídas ante señales de disposición para dialogar, consistente con episodios anteriores este año donde los mercados respondieron positivamente incluso a señales modestas de moderación.
Sin embargo, enfatiza que incluso en su evaluación más constructiva del mes pasado, advirtió que no se esperara un alivio arancelario este año. Con ninguna de las partes preparada para hacer concesiones que se verían internamente como debilidad, el estratega argumenta que la distensión en lugar de la resolución es el resultado más plausible por ahora.
Fuente: Texto de Vahid Karaahmetovic, en Investing.com, a través de Yahoo! Finanzas.
