Foto: BHP
BHP, la multinacional minera, cerró el segundo semestre del 2025 con un desempeño operativo y financiero notable. La empresa rompió récords de producción en cobre y mineral de hierro, aprovechó precios altos en los commodities y mantuvo un control estricto de costos. Todo esto se reflejó en un balance sólido, mayor generación de caja y la posibilidad de aumentar los retornos para sus accionistas.
En sintonía con estos buenos resultados, BHP anunció un dividendo interino de 73 centavos de dólar por acción, un salto del 46% frente al semestre anterior. Así, la compañía reafirma su compromiso de compartir el valor que crea con quienes confían en ella.
El cobre como principal motor
El cobre destaca como protagonista en el portafolio de BHP durante este periodo. Hoy, más de la mitad de las ganancias semestrales vienen de este metal. Hace tres años, esa cifra era 30 puntos porcentuales menor. Esto debido a que subieron los precios y la producción saltó un 30%. La empresa planea seguir expandiendo su producción y apunta a llegar a 2,5 millones de toneladas anuales de cobre equivalente en 2035, contando los subproductos. Esta apuesta responde a una estrategia por aprovechar la demanda mundial de minerales esenciales para la transición energética.
Con este desempeño, BHP no solo se consolida como el mayor productor de cobre del planeta; también está entre los 20 líderes mundiales en oro y ocupa el tercer lugar en la producción de uranio en el mundo occidental.
Estrategia
BHP ha dado un paso firme en su estrategia de asignación de capital. Cerró acuerdos que le permitieron liberar más de US$ 6,000 millones en efectivo, como el contrato de streaming de plata y el acuerdo de infraestructura energética en Australia Occidental. Además, la compañía calcula que puede desbloquear hasta US$ 10,000 millones extra en valor.
Ese capital va directo a financiar nuevos proyectos de crecimiento y a fortalecer la retribución para sus accionistas. Todo dentro de un marco disciplinado: BHP asegura un pago mínimo del 50% de sus utilidades en dividendos. En los últimos diez años, la minera devolvió más de US$ 110,000 millones a sus accionistas. Eso representa más del 60% de la capitalización bursátil actual de la empresa, y deja claro que tiene uno de los historiales más sólidos de toda la industria.
Además, mientras otras empresas apuestan todo a un solo metal, BHP reparte su juego entre cobre, hierro, oro y uranio. Eso le da un colchón: los flujos de caja se mantienen estables incluso cuando el mercado se pone difícil.
La compañía calcula que en los próximos cinco años va a generar unos US$ 60,000 millones en flujo de caja libre, y eso después de invertir en sus proyectos de crecimiento. Incluso si los precios caen y se quedan bajos por mucho tiempo, esperan sumar otros US$ 10,000 millones.
Proyecto Vicuña
Entre sus proyectos con más futuro, el joint venture Vicuña destaca. Lo llevan adelante junto a Lundin Mining y avanza a buen ritmo en Argentina. Las últimas perforaciones arrojaron 9 millones de toneladas de cobre. Vicuña tiene todo para estar entre los cinco mayores productores globales de cobre y oro. La decisión final de inversión para la primera etapa podría llegar antes de que termine el año.
Visión de largo plazo
Hay otro punto que pone a BHP en un lugar distinto: la eficiencia de sus operaciones. En Australia Occidental, mantiene el título de productor de hierro más barato del mundo. Tras la pandemia, incluso logró bajar aún más sus costos en términos reales, algo que nadie más en la región ha conseguido.
En los últimos 25 años, BHP ha dado a sus accionistas el mayor retorno total entre las grandes mineras diversificadas, dejando muy atrás al índice MSCI World Metals and Mining. Su estrategia es invertir en minerales estratégicos, operar solo activos de clase mundial, asignar capital con disciplina y crear valor sostenible.
Con márgenes que han superado el 50% en promedio durante un cuarto de siglo, una posición financiera sólida y un portafolio de proyectos ambicioso, BHP sigue apostando por la fórmula que le funciona: estabilidad más crecimiento igual a valor.
Fuente: BHP