Boliden AB, la compañía metalúrgica sueca, y Votorantim S.A., el conglomerado brasileño que controlaba Nexa Resources desde su creación en 2014, llegaron a un acuerdo para la venta de la participación mayoritaria en la productora de zinc. La operación, anunciada el 27 de agosto, supone un cambio de guardia en uno de los actores más importantes del sector polimetálico en la región.
El acuerdo se estructuró como un intercambio de acciones. Votorantim recibirá 0,250 nuevas acciones ordinarias de Boliden por cada acción común de Nexa que posee. Una vez completada la transacción, Boliden se quedará con el 64,68% de las acciones y derechos de voto de Nexa, convirtiéndose en su nuevo accionista controlador. La operación valora la participación de Votorantim en aproximadamente US$ 1,310 millones, lo que equivale a US$ 15,29 por acción de Nexa, una prima del 14,2% sobre el precio de la acción en el último día de negociación no afectado, el 1 de julio de 2026. Votorantim, por su parte, pasará a tener aproximadamente el 7% del capital de Boliden y tendrá derecho a proponer un representante para el directorio de la empresa sueca.
No es una venta al contado. Es un canje que ata el destino de ambas compañías y convierte a Votorantim en un socio relevante, aunque minoritario, de Boliden. Como señaló el propio Mikael Staffas, presidente y CEO de Boliden, la compañía está “muy segura de que entrar en dos jurisdicciones mineras y de fundición altamente atractivas en América Latina junto con un socio experimentado, que también se convertirá en un importante propietario de Boliden, traerá beneficios a las partes interesadas internas y externas tanto a corto como a largo plazo”.
Accionistas minoritarios
La transacción no deja fuera a los accionistas minoritarios de Nexa, que actualmente poseen el 35,32% de las acciones de la compañía, cotizadas en la Bolsa de Nueva York. De manera simultánea a la firma del acuerdo con Votorantim, Boliden se comprometió a lanzar una oferta pública voluntaria de adquisición (OPA) para comprar en efectivo la totalidad de las acciones restantes de Nexa en poder de los minoritarios. El precio se determinará con referencia al mismo ratio de intercambio de 0,250 y al precio promedio ponderado de las acciones de Boliden en Nasdaq Estocolmo durante los veinte días previos al cierre de la transacción. La OPA se iniciará dentro de los treinta días posteriores al cierre.
Adicionalmente, Boliden ha acordado que, durante un período de tres años posteriores al cierre, cualquier adquisición adicional de acciones de Nexa o cualquier transacción que implique un cambio de control requerirá el consentimiento de un comité independiente y desinteresado del directorio de Nexa. En Perú, donde Nexa cotiza a través de sus subsidiarias, Boliden también iniciará ofertas públicas de adquisición obligatorias por las acciones remanentes, tal como lo exige la normativa local.
Continuidad operativa
Tras el cierre de la transacción, Nexa continuará existiendo como una entidad legal separada organizada bajo las leyes de Luxemburgo, mantendrá su cotización en la Bolsa de Nueva York y seguirá reportando bajo la legislación bursátil de Estados Unidos. Boliden ha indicado que ejercerá su control a través del directorio de Nexa, el cual estará conformado por siete directores, cuatro de ellos afiliados a Boliden. El actual equipo directivo de Nexa, liderado por su CEO Ignacio Rosado, permanecerá en sus funciones.
Ignacio Rosado declaró: “Nos complace anunciar la propuesta de transacción con Boliden y la oportunidad de formar parte de una compañía con una trayectoria consolidada de excelencia y experiencia en minería y fundición. Esto representa una oportunidad interesante para que Nexa trabaje junto a un grupo minero y metalúrgico global con operaciones altamente complementarias”.
Boliden y Nexa
Boliden es una compañía metalúrgica sueca con más de un siglo de trayectoria, que opera en las áreas de exploración, minería, fundición y reciclaje. La adquisición de Nexa le otorga una posición de primer orden en la producción de zinc en América Latina. Votorantim, por su parte, es una de las empresas más emblemáticas de Brasil, con más de cien años de historia y un portafolio diversificado que incluye materiales de construcción, banca, energía renovable, infraestructura y metales base. Su salida del control de Nexa no implica un abandono del sector minero, sino una reconfiguración de su cartera de inversiones.
Nexa Resources es un productor polimetálico integrado con más de sesenta y cinco años de experiencia en América Latina. La compañía opera cinco minas polimetálicas: cuatro subterráneas de larga vida útil, de las cuales tres están en Perú (Cerro Lindo, Atacocha y El Porvenir) y dos en Brasil, y una mina a tajo abierto en la región de los Andes Centrales de Perú. También opera tres fundiciones de zinc, entre ellas Cajamarquilla en Lima, descrita como la mayor fundición de zinc de América.
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