(Foto: La Tercera)
El asombroso repunte del cobre hacia m谩ximos hist贸ricos por encima de los 10,000 d贸lares se est谩 acelerando, con los alcistas apostando por las medidas de est铆mulo, el lanzamiento de vacunas y las promesas clim谩ticas que impulsan la recuperaci贸n mundial de la pandemia.
El martes, el cobre ampli贸 sus ganancias hasta alcanzar el nivel m谩s alto en una d茅cada, ya que el crecimiento mundial apuntal贸 un repunte en los mercados de metales, desde el aluminio hasta el mineral de hierro. Las materias primas est谩n avanzando hacia los m谩ximos del 煤ltimo superciclo, cuando los precios se dispararon a principios de la d茅cada de 2000 con un salto en los pedidos de China.
Con la demanda de cobre a punto de dispararse una vez m谩s, aumenta la preocupaci贸n de que los productores se esfuercen por cubrir el hueco mientras luchan contra una serie de presiones t茅cnicas y normativas. En Chile, uno de los principales productores, un grupo de trabajadores portuarios inici贸 esta semana protestas contra las pol铆ticas gubernamentales de ayuda a la pandemia, amenazando el suministro a corto plazo. A largo plazo, a los productores les preocupa que los planes para aumentar los c谩nones mineros puedan ahogar la inversi贸n y hacer que el pa铆s sea menos competitivo.
“Si bien la demanda puede haber hecho todo lo posible para el ciclo de m谩s corto plazo, los cuellos de botella de la oferta, tanto en las materias primas como en los fletes, siguen apoyando”, dijeron los analistas de BMO Capital Markets, entre ellos Colin Hamilton, en una nota enviada por correo electr贸nico. “Mientras tanto, la din谩mica positiva del crecimiento mundial a medio plazo sigue impulsando el inter茅s de los mercados financieros por las materias primas en su conjunto”.
Los metales, liderados por el cobre, un bar贸metro de la econom铆a mundial, se est谩n beneficiando a medida que las mayores econom铆as del mundo anuncian programas de est铆mulo y promesas clim谩ticas mientras se reconstruyen tras el shock del coronavirus. El apetito de los inversores est谩 aumentando, y el inter茅s abierto agregado en el cobre de la SHFE es el m谩s alto en m谩s de un a帽o.
“Los datos macroecon贸micos siguen apuntando a unas condiciones de fuerte demanda de cobre”, escribi贸 en una nota Vivek Dhar, analista del Commonwealth Bank of Australia, citando los 铆ndices de producci贸n industrial y de fabricaci贸n de todo el mundo.
El cobre subi贸 hasta un 2,2% a 9,965 d贸lares la tonelada en la Bolsa de Metales de Londres, el nivel m谩s alto desde marzo de 2011, antes de cotizar a 9,848 d贸lares a partir de las 13:35 horas en Londres. Los precios alcanzaron un m谩ximo hist贸rico de 10.190 d贸lares en febrero de 2011. El aluminio en Londres baj贸 despu茅s de haber tocado antes un m谩ximo de tres a帽os.
Enfoque de la Fed
A pesar de todo el optimismo, la demanda de cobre a corto plazo de China puede debilitarse. El principal usuario puede enviar m谩s del metal al extranjero en medio de una demanda interna m谩s d茅bil de lo esperado, con la llamada ventana de arbitraje para las exportaciones que se abre para los comerciantes por primera vez desde septiembre, seg煤n el Mercado de Metales de Shanghai.
En otros mercados, el oro apenas vari贸 antes de la reuni贸n de dos d铆as de la Reserva Federal. Los datos del producto interior bruto de EE.UU. que se publicar谩n el jueves mostrar谩n c贸mo ha ido la recuperaci贸n econ贸mica en el primer trimestre, lo que podr铆a afectar a la demanda de los inversores de activos refugio. Los economistas encuestados por Bloomberg prev茅n una expansi贸n anualizada del 6,8%, tras una tasa moderada del 4,3% en el primer trimestre.El oro al contado subi贸 un 0,1%, hasta los 1782,55 d贸lares la onza, tras ganar un 0,2% el lunes. Avanz贸 las dos semanas anteriores. La plata y el platino apenas variaron.
Subida del paladio
El paladio baj贸 despu茅s de haber subido antes hacia los 3.000 d贸lares la onza, en medio de las apuestas por el aumento de la demanda de los fabricantes de autom贸viles y los problemas de suministro de la minera MMC Norilsk Nickel PJSC. HSBC Holdings Plc dijo que el metal podr铆a superar los 3.100 d贸lares la onza debido a un d茅ficit cada vez mayor, antes de caer a 2.740 d贸lares a finales de a帽o. “Los precios elevados probablemente fomentar谩n la movilizaci贸n de las existencias sobre el terreno, en gran medida incuantificables”, escribi贸 el analista James Steel en una nota, mientras que la sustituci贸n del platino m谩s barato en los catalizadores para autom贸viles deber铆a empezar a recortar la demanda.
Fuente: Bloomberg