—Expertos coinciden en que no habría presiones al alza en la cotización del oro, pues no se demanda como refugio ante inflación. En tanto, las opiniones respecto al futuro del cobre son encontradas.
El 2014 traería un escenario menos turbulento para las empresas mineras peruanas. El año pasado, sufrieron un desplome en sus utilidades por el fuerte retroceso en los precios internacionales de los metales. Las exportaciones en términos nominales perdieron bastante terreno, a raíz del deterioro en los términos de intercambio; los cuales se definen como la división entre los precios de las exportaciones y los de las importaciones.
El retroceso en la cotización internacional de los metales menoscabó los términos de intercambio, en perjuicio de las empresas mineras. El embate contra los precios, sin embargo, habría tocado fondo y este sería un año de poca variabilidad.
Para explicar la dinámica exportadora peruana, es de capital importancia poner atención en lo que suceda con el cobre y el oro, pues ambos metales representan más del 50% del total de los envíos peruanos al exterior.
Mercado de oro
Sus perspectivas son estables, según dijo Lali Merino, analista senior de Intéligo SAB. Observó que no hay presiones inflacionarias en Estados Unidos, de modo que no habría una demanda por el metal dorado como activo de cobertura.
Considerando el contexto internacional -indicó-, la renta variable es más atractiva para los inversionistas. Agregó que el precio bajo incentivaría la demanda física por el oro, pero este efecto no sería un catalizador importante para elevar su cotización.
De otro lado, Élmer Cuba, socio director de Macronconsult, coincidió con la proyección de un panorama sin grandes cambios para el metal, que cotazaría alrededor de US$ 1,250 por onza; aunque añadió que podría haber una ligera baja. La razón es que el mundo desarrollado no tiene la fortaleza para comprar oro, mientras que uno de los mayores demandantes del planeta (India) tiene enfrenta problemas de desaceleración económica.
Adicionalmente, ambos señalaron que la reducción de la inyección de liquidez por parte de la FED tendría un impacto adicional, negativo para su precio.
Perspectiva del
En cuanto al metal rojo, Merino sostuvo que habría una mayor producción este año. La entrada en funcionamiento de Toromocho y otros proyectos impulsarían la oferta de manera importante. Consideró que la demanda no crecería al mismo ritmo y, con ello, habría un sesgo a la baja en su cotización.
En contraposición, Cuba opinó que el cobre se estabilizaría entre US$ 3.2 y 3.25 por libra. “Es un precio que ha mostrado ser resistente, está a prueba de la desaceleración china y del crecimiento mundial”, afirmó.
LOS DATOS
1. Metales clave. Las exportaciones de cobre y oro bordean los US$ 20,000 millones, más de la mitad del total de envíos peruanos.
2. Retroceso. La cotización internacional del cobre retrocedió en un 13.82% durante el 2013.
3. Se derrumbó. El precio del oro cedió un 28.8% a lo largo del año pasado, desde US$ 1,686 por onza hasta bordear los US$ 1,200.
4. Menor valor. Los términos de intercambio se deterioraron 11.68% entre enero y octubre del 2013.
TEXTUAL
“Estamos sacando fuera de la escena un oro al alza. No se va a derrumbar, pero tampoco hay mucho espacio para que suba”.
Élmer Cuba
Socio director de Macroconsult
“Toromocho y otros proyectos van a incrementar la oferta mundial de cobre, y eso debería impulsar su precio a la baja”.
Analista senior de Intéligo SAB
Gestión