El precio del cobre lleva m谩s de dos meses rondando los 3,50 d贸lares la libra (7.700 toneladas), lo que supone un descenso del 21% desde principios de a帽o y no permite acercarse a los m谩ximos hist贸ricos alcanzados a principios de marzo.
La ralentizaci贸n del crecimiento mundial y la fortaleza del d贸lar, que encarece el cobre en el resto del mundo, han socavado los argumentos alcistas basados en unos inventarios hist贸ricamente bajos y en unos s贸lidos fundamentos de la demanda a largo plazo.
Fuente: Fitch Solutions Country Risk and Industry Research.
Un nuevo informe de Fitch Solutions recorta en dos d铆gitos las previsiones de precios de la empresa de investigaci贸n para el pr贸ximo a帽o, hasta los 8.400 d贸lares, frente a la proyecci贸n anterior de una media de 9.580 d贸lares para el a帽o.
Fitch espera un peque帽o super谩vit en el mercado del cobre para este a帽o, pero a partir de 2023 prev茅 d茅ficits crecientes que alcanzar谩n un m谩ximo de unos 9 millones de toneladas a finales de la d茅cada a medida que la demanda se acelere “principalmente impulsada por el consumo relacionado con la transici贸n ecol贸gica”.
Fitch afirma que “una importante cartera de nuevos proyectos [que] aportar谩 cobre adicional al mercado, especialmente en Chile, Per煤, Australia y Canad谩” y tambi茅n espera que “varios de los principales problemas de suministro en Am茅rica Latina se alivien en los pr贸ximos a帽os”:
“Sin embargo, a partir de aproximadamente 2026, estas mejoras en la oferta se ver谩n superadas cada vez m谩s por el crecimiento de la demanda derivado de la transici贸n mundial hacia una econom铆a verde”.
Fitch ve una mejora constante de los precios del cobre en los pr贸ximos cinco a帽os, con el metal volviendo a sus m谩ximos de marzo por encima de los 10,000 d贸lares en 2027 y de los 11,500 d贸lares en 2031 a medida que “surja un d茅ficit estructural a largo plazo”.
Sin embargo, Fitch se帽ala una serie de factores de riesgo que podr铆an oscurecer esta previsi贸n halag眉e帽a a largo plazo, como un mayor fortalecimiento del d贸lar si se acelera el endurecimiento de la pol铆tica monetaria de EE.UU., una mayor regulaci贸n por parte del gobierno chino para reducir los precios de las materias primas, una resoluci贸n m谩s estable de algunas de las tensiones industriales en Am茅rica Latina y una aceptaci贸n m谩s r谩pida de lo esperado del reciclaje del cobre.