La compañía Pan American Silver Corp. ha registrado un desempeño sobresaliente en el segundo trimestre de 2025, respaldado por el alza en los precios de la plata y el oro, así como por una mayor eficiencia operativa. Según sus resultados financieros, los ingresos aumentaron un 18,4% interanual, alcanzando los 811,9 millones de dólares, mientras que el beneficio neto se disparó hasta los 189 millones de dólares, un cambio significativo frente a las pérdidas de 22 millones registradas el año anterior.
Fundada en 1994 y con sede en Vancouver (Canadá), la minera opera en Canadá, México, Perú, Brasil, Bolivia, Chile y Argentina, y es reconocida como uno de los principales productores mundiales de plata. Su estructura se divide en tres divisiones: plata, oro y otros metales, lo que le permite mantener una diversificación estratégica frente a la volatilidad del mercado.
Un trimestre brillante para la plata
Durante el segundo trimestre, la producción de plata aumentó de 4,57 millones de onzas en 2024 a 5,09 millones en 2025, impulsando la rentabilidad de la empresa. El EBITDA creció un 69,3%, alcanzando 364 millones de dólares, y el margen operativo se amplió del 31,4% al 44,8%, reflejo de un contexto de precios favorables y de una gestión más eficiente.
Este repunte se tradujo en un impacto directo en el mercado bursátil, donde las acciones de Pan American Silver subieron un 52,7% desde la presentación de resultados, consolidando la confianza de los inversionistas en la solidez de la compañía y en sus perspectivas de crecimiento.
Exploración exitosa y nuevos hallazgos
Uno de los factores más destacados del trimestre fue el avance en las campañas de exploración, especialmente en la mina La Colorada, ubicada en Zacatecas (México). La empresa completó 65.000 metros de perforación en 170 sondeos, identificando vetas de alta ley en las zonas San Gerónimo y Cristina, lo que añadió 52,7 millones de onzas a los recursos de plata de la compañía.
Según Pan American, este hallazgo representa “un hito geológico de relevancia, con potencial para prolongar la vida útil de la mina y mejorar la rentabilidad del proyecto”. La mineralización identificada refuerza la viabilidad económica de La Colorada, consolidando la posición de la empresa como líder en el sector de la plata en América Latina.
Fortaleza financiera y liquidez
Pan American Silver también reportó un fortalecimiento notable en su posición de liquidez. Entre 2021 y 2024, los ingresos crecieron a una tasa media del 20% anual, hasta los 2.800 millones de dólares, impulsados por la integración de los activos de Yamana Gold. El flujo de efectivo libre se incrementó de 189 millones a 697 millones, gracias al aumento de la generación operativa y a un control más riguroso de los gastos no operativos.
En comparación, su competidor Lundin Mining Corporation mostró un crecimiento más modesto y una contracción en sus márgenes, lo que posiciona a Pan American como una compañía más estable y rentable dentro del segmento de metales preciosos.
Perspectivas alentadoras
Los analistas mantienen una visión optimista sobre el futuro de Pan American Silver. Seis de los nueve expertos que siguen la compañía recomiendan comprar sus acciones, con un precio objetivo promedio de 47,5 dólares, lo que implicaría un potencial alcista del 12,7%.
Las proyecciones apuntan a un crecimiento promedio anual de los ingresos del 15,7% entre 2024 y 2027, con un EBITDA que se expandiría un 39,3%, alcanzando 2.700 millones de dólares, y un margen operativo que podría llegar al 62,3%. El beneficio neto se estima que aumente un 123,5% anual, hasta los 1.200 millones de dólares, impulsando el beneficio por acción a 2,9 dólares.
Riesgos y desafíos
A pesar de su sólido desempeño, la compañía enfrenta riesgos inherentes al sector minero, como la volatilidad de los precios de los metales, las presiones inflacionarias y las dificultades regulatorias en algunos países donde opera. Además, la ejecución de nuevos proyectos y la precisión en la estimación de reservas continúan siendo desafíos cruciales.
Sin embargo, la gestión prudente del riesgo, la diversificación geográfica y la fortaleza de su base financiera le permiten mantener una posición resiliente ante los cambios del mercado global.
