Reconocen que se trata de un proyecto cuestionado financiera y técnicamente.
La emisión de bonos por US$2.000 millones efectuada hoy por PetroPerú para finaciar el Proyecto de Modernización de la Refinería de Talara (PMRT) en los mercados internacionales fue “exitosa”, pero no libera al proyecto de cuestionamientos finacieros y técnicos, opinaron analistas consultados por El Comercio.
“Refleja una magnífica calificación de los mercados internacionales sobre la deuda peruana”, sostuvo Sergio Salinas, profesor de la Escuela de Gestión Pública de la Universidad del Pacífico.
“Hay que felicitar es el que el país sigue es atractivo para la inversión […] La mejor noticia es que el país es dable del inversión”, indicó Bárbara Bruce, country manager de Geopark.
En tanto, Beatriz de la Vega, experta de EY, subrayó que la emisión representa una oportunidad para invertir en la cadena de valor del sector hidrocarburos, cuya inversión cayó 44% entre 2014 y 2016. “Salir a bolsa y abrir los estados financieros para nosotros es una oportunidad de salir a hacer negocios al exterior. Más inversionistas interesados en hidrocarburos”, aseguró.
1% DEL PBI
Por su parte, Carlos Rojas, CEO de Capia SAFI, explicó que el resultado de la emisión se explica por dos factores que generan gran apetito en los inversionistas globales. Primero, que se trata de una deuda cuasi-soberana, respaldada implícitamente por el Estado.
Petroperú fue calificado para una emisión sin garantía estatal. El segundo elemento que juega a favor de la aceptación de los bonos se debe a que la operación fue hecha en dólares, un moneda que comienza a escasear en un escenario de menor liquidez generado por el alza de las tasas de interés en Estados Unidos.
Según Rojas, otra señal de que fue una buena emisión son las tasas de 4,25% y 5,625% para el primer y segundo tramo de 15 y 30 años por US$ 1.000 millones, cada uno. Estas tasas son 2,5% y 2,9% mayores , respectivamente, al ‘benchmark’ global, apuntó.
Precisó que la deuda adquirida representa 1% del Producto Bruto Interno.
CUESTIONAMIENTOS
Pese a la fluidez de la operación los analistas observaron los cuestionamientos al proyecto.
Salinas dudó que la operación se haya realizado sin respaldo del Estado y recordó que la Contraloría advirtió riesgos en el endeudamiento. En efecto, la entidad difundió un comunicado esta mañana en el que informó que no pudo verificar la rentabilidad ni los costo del proyecto. “No sólo son observaciones de la Controloría. Hay observaciones a la parte técnica del proyecto”, dijo el abogado.
En tanto, Rojas también insistió sobre el rol del Estado en la operación. “El inversionista extranjero deposita la confianza en el gobierno y no en Petroperú”, afirmó.
En cambio, De la Vega confió en el análisis de los costos del PMRT hecho por Petroperú. “Luis García Rossell (presidente de PetroPerú) ha estimado que ese es el costo”, dijo en relación a los US$ 5.400 millones señalados por el ejecutivo. “Debe de haber un sustento técnico y financiero de esa cifra. Tendría que explicarlo. Yo lo he escuchado y desde mi punto de vista, sobre los componentes mínimos, me parece razonable. Estoy 100% segura que hay una análisis de cómo se va a recuperar en el tiempo la inversión”, refirió.
Fuente: El Comercio