La empresa Bear Creek Mining Corporation, con sede en Vancouver, Columbia Británica, anunció la emisión de un pagaré garantizado a favor de una subsidiaria de Sandstorm Gold Ltd., por un monto principal de hasta US$6,5 millones, con el objetivo de reforzar su capital de trabajo. Esta decisión marca un nuevo paso estratégico en el plan de financiamiento de la compañía minera, especialmente orientado a sostener y expandir sus operaciones en México y Perú.
Según el comunicado emitido el 8 de mayo de 2025, esta operación forma parte del desarrollo de una serie de anuncios anteriores realizados por la compañía los días 4 y 11 de marzo, y el 10 de abril del presente año. El instrumento financiero emitido, denominado “Pagaré Sandstorm 2025”, prevé adelantos mensuales de hasta US$600.000, destinados directamente a capital operativo.
El pagaré devenga un interés del 7% anual y tiene como fecha de vencimiento el 22 de septiembre de 2028. A partir del 30 de junio de 2025, y luego el último día de cada mes, Bear Creek Mining deberá efectuar pagos mensuales de intereses a Sandstorm, quedando el capital total e intereses acumulados sujetos a pago en la fecha de vencimiento. En caso de utilizar el monto total disponible, los pagos mensuales de interés ascenderían aproximadamente a US$40.000.
Sin embargo, los intereses correspondientes al período comprendido entre junio y noviembre de 2025 serán diferidos y pagaderos en una única cuota el 31 de diciembre de 2025, bajo lo que se ha denominado “Interés Diferido”.
Bear Creek Mining planea cubrir estas obligaciones financieras con ingresos provenientes de las operaciones continuas en su mina Mercedes, ubicada en Sonora, México. Un dato importante es que, en el marco de esta emisión, no se generaron bonos ni otros valores adicionales como compensación.
La empresa indicó que, una vez recibidos los fondos correspondientes al pagaré, solicitará ante la Bolsa de Valores de TSX Venture Exchange (TSXV) la aprobación de un derecho de conversión con un precio de C$0,73 por acción común, o un precio superior según lo determine dicho organismo. De ser aprobado, el pagaré limitará a Sandstorm en el ejercicio de ese derecho si la conversión implicara que su participación accionaria supere el 19,99% sobre base no diluida.
Garantías otorgadas a Sandstorm
Como respaldo del Pagaré Sandstorm 2025, Bear Creek Mining ha concedido a Sandstorm una serie de garantías de primer rango, que incluyen:
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Un interés de garantía prioritario sobre todas las acciones u otros intereses de capital que la compañía, cualquier garante o subsidiaria mantenga en Minera Mercedes Minerales S. de R.L. de C.V., titular de la mina Mercedes en Sonora, México.
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Un interés de garantía prioritario sobre todos los bienes muebles e inmuebles, presentes y futuros, que cualquier garante posea en México.
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Un interés de garantía prioritario sobre todas las acciones u otros intereses que la compañía mantenga en Bear Creek Mining S.A.C., subsidiaria que administra el proyecto Corani en Perú.
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Una cesión, subordinación y aplazamiento de créditos, que implica que todos los pasivos y obligaciones debidas a Bear Creek por parte de sus subsidiarias o afiliadas quedan subordinados al cumplimiento total de las obligaciones con Sandstorm.
Relación entre partes y marco regulatorio
Cabe destacar que Sandstorm es considerada una “parte vinculada” de Bear Creek Mining, por lo que la emisión del pagaré califica como una “transacción entre partes relacionadas”, conforme a los términos establecidos en las políticas de la TSXV y el Instrumento Multilateral 61-101 – Protección de los Titulares Minoritarios en Transacciones Especiales (MI 61-101).
Para este caso, la empresa ha invocado dos exenciones relevantes: la exención de mercados específicos respecto a la valuación formal (según el apartado 5.5(b) del MI 61-101) y la exención por dificultad financiera en cuanto a la aprobación de los accionistas minoritarios (según el apartado 5.7(1)(c)).
Por último, la emisión del Pagaré Sandstorm 2025 está sujeta a la aprobación final de la TSX Venture Exchange.
Con esta operación, Bear Creek Mining busca asegurar estabilidad financiera en el corto plazo mientras mantiene el desarrollo de sus activos más importantes en Latinoamérica, particularmente en México y Perú. La participación estratégica de Sandstorm Gold Ltd., tanto en calidad de financiador como de parte vinculada, posiciona a ambas compañías en un entorno de mutua cooperación dentro del marco regulatorio vigente.