El cobre va camino de cerrar otra semana en verde. Los indicios de que China está comprando más metal han servido de contrapeso al tono duro de la Reserva Federal, que esta semana subió las tasas, por primera vez desde 2023, y no descartó nuevos aumentos. El movimiento tuvo un efecto mínimo en el mercado.
Los futuros de referencia se mantenían casi sin cambios este viernes en la Bolsa de Metales de Londres, cerca de los US$ 14,500 por tonelada. De confirmarse, sería la undécima semana de ganancias en las últimas doce. Esa racha llevó al metal a un máximo histórico a principios de mes: el 7 de septiembre tocó los US$ 14,533, por encima del récord de enero.
La pista más clara del interés chino está en la prima de Yangshan, un indicador de demanda que toma su nombre del puerto de Shanghái por donde entra buena parte del cobre importado. Subió el viernes a US$ 124 por tonelada, su nivel más alto desde noviembre de 2022. La producción nacional china, en cambio, bajó ligeramente en agosto respecto a julio, y las fundiciones han recortado su actividad por la escasez de concentrado desde que la República Democrática del Congo prohibió sus exportaciones.
En lo que va del año, el metal acumula un alza superior al 16%. Detrás está la apuesta de que la administración Trump extenderá los aranceles al cobre refinado, lo que disparó los envíos hacia Estados Unidos y dejó menos metal disponible en otros mercados. Los inventarios de la LME cayeron a mínimos de casi cinco meses, mientras los de Comex subieron con fuerza. La decisión, sin embargo, sigue sin llegar: según reportes, Washington la aplazó esta semana, lo que llevó al cobre a mínimos de varias semanas antes de recuperarse.
Los analistas de BMI, de Fitch Solutions, esperan que los metales básicos se muevan dentro de un rango en las próximas semanas, porque los riesgos de oferta compensan un entorno macroeconómico frágil. Citi, por su parte, proyecta que el cobre podría alcanzar los US$ 15,000 a fin de año.
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