Proyecto Toromocho de Chinalco

ProActivo

El “Reporte Semanal” del Departamento de Estudios Económicos del Scotiabank prevé que la inversión en minería se incrementaría por tercer año consecutivo en el 2019 a cerca de US$ 5,500 millones debido al inicio de la construcción de los proyectos de , de y la Ampliación de Toromocho de Chinalco. Si bien el aún no ha publicado a cuanto ascendió la inversión minera total en el 2018, estimamos que esta habría alcanzado alrededor de US$4,800 millones, 22% más que en el 2017.

Además de los proyectos mencionados, también incluimos en nuestras proyecciones los proyectos de mediana escala como la Ampliación de y Relaves B2 de que se encuentran actualmente en construcción y estimamos que Minera inicie la Ampliación de en el transcurso de este año. Finalmente, los proyectos Pampa de Pongo de Jinzhao Mining, Corani de Bear Creek y Tía María de Perú se encuentran en etapas avanzadas previas al inicio de la construcción; sin embargo, el nivel de incertidumbre es relativamente alto, por lo que preferimos ser conservadores y no los estamos considerando en nuestras proyecciones para el 2019.

Nuevos proyectos

El 2018 no sólo fue el año en que dos grandes proyectos mineros terminaron su construcción, sino que también se anunciaron nuevos proyectos mineros. En particular, destacaron los anuncios de los proyectos , y la Ampliación de Toromocho que en total representan una inversión de casi US$8,000 millones y que ya empezaron a ejecutarse.

Estos tres proyectos en conjunto agregarían 452 mil TM de cobre a la producción local desde que entren en operaciones o 18.5% de la producción actual. Sumado a la mayor producción de Toquepala, la producción peruana de cobre debería alcanzar 3 millones de TM cuando estos proyectos se encuentren activos, ceteris paribus.

Los otros proyectos que estamos considerando en nuestro estimado son la Ampliación de , que estaría terminado durante los primeros meses del 2019 y el proyecto de Relaves B2 de que se mantendría en ejecución hasta el próximo año. Asimismo, estimamos que la primera etapa de la Ampliación de de empiece a ejecutarse en el transcurso del 2019 con una inversión total de US$308 millones. Este proyecto considera incrementar la vida útil de la mina en ocho años, de lo contrario podría cerrar en los próximos tres años.

En el entorno actual de volatilidad de los precios de los metales, preferimos mantenernos cautos respecto al inicio de construcción de los proyectos Pampa de Pongo y Corani. Según información del y otras fuentes públicas, Jinzhao Mining y Bear Creek aún no han conseguido el financiamiento necesario para ejecutar estos proyectos. En el primer caso la inversión estimada asciende a US$2,500 millones mientras que en el segundo caso a US$580 millones.