COLUMNA
Lali Merino Navarro
ANALISTA SENIOR DE INTÉLIGO SAB (INTERCORP)
LAS UTILIDADES de Buenaventura (BVN) alcanzaron US$ 65.1 millones en el tercer trimestre del 2013, un retroceso de 65.4% comparado con el mismo periodo del 2012. Los ingresos cayeron 16.0%, principalmente como resultado de los menores precios de los metales (oro, plata y cobre).
El volumen de ventas de oro subió ligeramente en comparación con el tercer trimestre del 2012, debido a la contribución de Breapampa y La Zanja, la que fue parcialmente contrarrestada por la menor producción en Orcopampa; en tanto, el volumen de ventas de zinc y plomo retrocedió. La producción de plata fue respaldada por la mayor recuperación en Uchucchacua, la expansión en Julcani y la contribución de Mallay. Por otro lado, el costo de ventas subió 5.8% a US$ 249.5, con lo cual la utilidad bruta de BVN se ubicó en US$ 96.4 millones (-45.3% a/a), aunque es importante resaltar la mejora en comparación con el IIT13 cuando solo alcanzó US$ 9.8 millones. La contribución de asociadas se redujo 65.5% ante las menores utilidades de Yanacocha, Cerro Verde y Tantahuatay.
En adelante, esperamos el resultado de los trabajos de exploración en Orcopampa. No obstante, es importante destacar la mejora en el costo de efectivo en esta mina en comparación con el segundo trimestre (US$ 649/oz vs. US$ 792/oz). Para BVN, el programa de reducción de costos es un proceso continuo y la empresa continúa trabajando para controlar los gastos de exploración y mejorar la eficiencia en las unidades operativas. Creemos que la habilidad de la compañía para generar valor a través de mejoras operativas bajo el nuevo escenario de precios continuará estando en el centro de atención. En este contexto, mantenemos nuestro precio objetivo para BVN en US$ 21.33.
Fuente: Gestión
Abogado por la UNMSM, con especialización en Derecho Mineroenergético. Maestrando en Gestión Pública por la Escuela de Posgrado de la Universidad Continental. Miembro del Grupo de Estudios de Derecho Mineroenergético – GEDEM. Asistente de la cátedra Derecho de Minería y Energía (2017 – 2018) en la Facultad de Derecho y Ciencia Política de la UNMSM. Editor de ProActivo.
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