Fenix Gold (Foto: Rio2 Limited)

Rio2 Limited acaba de asegurar un lugar en el MVIS Global Junior Gold Miners Index. El índice es el referente que sigue el ETF VanEck Junior Gold Miners, uno de los vehículos más usados por inversionistas institucionales para tomar posición en mineras junior de oro y plata. Entrar a ese club significa, en la práctica, quedar en el radar de fondos que de otro modo difícilmente se fijarían en una empresa de su tamaño. La incorporación se hace efectiva el 18 de setiembre.

La compañía canadiense, que cotiza en Toronto, en el OTCQX y también en la Bolsa de Valores de Lima, espera que esta inclusión mejore la liquidez de sus acciones y amplíe su base de inversionistas. No es una apuesta arriesgada. Los índices de este tipo suelen atraer flujos pasivos que compran automáticamente los títulos de las empresas que los componen. Para Rio2, que viene de un año intenso en términos operativos y financieros, la visibilidad que gana en los mercados globales llega en un momento oportuno.

Rio2 se presenta como un productor diversificado de metales preciosos y cobre, con dos operaciones activas en América Latina. En Chile, la mina de lixiviación en pilas Fenix Gold sigue en su fase de rampa de producción. Durante el segundo trimestre de 2026 produjo 9,088 onzas de oro con un costo en efectivo de US$ 2,701 por onza vendida. La operación ha lidiado con condiciones climáticas inusuales. Nevadas y temperaturas extremadamente bajas en mayo y junio obligaron a diferir aproximadamente 265,000 toneladas de mineral, equivalentes a unas 5,000 onzas de oro que se pospusieron. A pesar de eso, la planta lixivió un promedio de 16,300 metros cúbicos diarios en junio, frente a 10,700 en marzo, y la minería escaló de 13,600 toneladas diarias en abril a 16,100 en junio. La meta es alcanzar las 20,000 toneladas diarias en el tercer trimestre y llegar a producción comercial en el cuarto trimestre del año.

El otro pilar de Rio2 está en Perú. A finales de enero de 2026, la compañía completó la adquisición del 99.1% de la mina subterránea Condestable, ubicada en el departamento de Lima, por US$ 85 millones más un componente contingente de hasta US$ 15 millones. La operación, que antes pertenecía a Southern Peaks Mining, le dio a Rio2 un flujo de caja inmediato proveniente de la producción de cobre, oro y plata. Un informe técnico actualizado bajo el estándar NI 43-101, elaborado por SLR Consulting, confirmó una vida útil de 14 años, hasta 2039, con una producción anual promedio de aproximadamente 18,000 toneladas de cobre contenido en concentrado, 12,900 onzas de oro y 304,800 onzas de plata.

Los números de Condestable respaldan la apuesta. El valor presente neto después de impuestos, con una tasa de descuento del 8%, se estima en US$ 710 millones. El flujo de caja libre no descontado para toda la vida de la mina proyecta US$ 1,147 millones, sobre la base de un precio realizado promedio del cobre de US$ 4.99 por libra, un oro de US$ 3,884 por onza y una plata de US$ 55.19 por onza. Los costos C1 de cobre se calculan en US$ 1.00 por libra después de créditos por subproductos, y el costo sostenible todo incluido en US$ 1.46 por libra. Andrew Cox, presidente y CEO de Rio2, adelantó que la compañía espera recibir la aprobación para modificar el estudio de impacto ambiental durante el tercer trimestre de 2026, lo que permitirá aumentar la producción de 8,400 a 10,000 toneladas por día. La idea es seguir evaluando oportunidades para expandir aún más la operación peruana.

La incorporación al MVIS Global Junior Gold Miners Index no cambia la operación minera, pero sí cambia la percepción que el mercado tiene de Rio2. La compañía pasó de ser un proyecto de oro en Chile a un productor diversificado con dos minas activas y flujos de caja positivos. Para los inversionistas que siguen el ETF VanEck Junior Gold Miners, Rio2 ahora forma parte de la conversación. Y para la empresa, significa una puerta de entrada a capitales que antes no estaban a su alcance.