Las preocupaciones por la escasez de suministro están ocupando a los gobiernos y las juntas directivas, y con el tiempo promedio de espera para una nueva mina de cobre superando fácilmente una década, los usuarios de cobre están buscando soluciones a corto plazo para evitar una crisis de suministro.
Un nuevo informe en profundidad de BMO Capital Markets examina el alcance de la destrucción de la demanda de cobre a través de la reducción y la sustitución, un problema que “se ha convertido en un hilo común en las discusiones” en la industria.
Y los números en la estrategia de afrontar la restricción de cobre del banco de inversión, elaborada por los analistas Rory Townsend y Colin Hamilton, son realmente sorprendentes.
BMO dice que en ausencia de más sustitución o reducción, la demanda de semielaborados de cobre podría alcanzar 40.4 millones de toneladas por año para 2030. Su predicción de la demanda máxima es mayor que las 31.8 millones de toneladas del año pasado, lo que representa una tasa de crecimiento compuesto de 3% entre 2022 y 2030.
Pero los autores dicen que hay margen, y programas ya instituidos por los fabricantes originales de equipos, para utilizar menos cobre o sustituirlo por completo, incluyendo en redes de transmisión y distribución eléctrica, capacidad de generación renovable, cables de comunicación, unidades industriales de aire acondicionado y el sector del transporte.
Miedo a la sustitución
A través de este proceso, el escenario base del banco de inversión ve el potencial de eliminar casi 10 millones de toneladas de demanda acumulada de semielaborados de cobre hasta 2030:
“Nuestro escenario base sigue siendo que la sustitución y la reducción ocurren de manera constante e incremental, lo que es beneficioso para los precios de las materias primas prevalecientes.
“Sin embargo, existe un creciente riesgo de que los consumidores estén empezando a diseñar teniendo en cuenta posibles restricciones antes de que surjan, especialmente en el sector automotriz.
“Tal ‘sustitución por miedo’ sería un desafío para el tema de la demanda a largo plazo y tendría el potencial de dañar significativamente tanto los volúmenes de la industria como los precios.”
Si el escenario base espera que el mercado funcione sin problemas, bajo este escenario de “miedo” de sustitución agresiva, BMO espera que haya un riesgo adicional de 11.6 millones de toneladas de demanda.
Eso son 21.5 millones de toneladas acumuladas en riesgo hasta finales de la década, o dicho de otra manera, una demanda anual de 35.2 millones de toneladas en 2030 (frente a las 40.4 millones de toneladas) o una TACC del 1.2% (frente al 3%).