La cementera peruana UNACEM Corp S.A.A. (BVL: UNACEMC1) anunció sus resultados del primer trimestre de 2026, destacando un crecimiento de ingresos del 7,1% impulsado por mayores ventas en Perú, Ecuador y Estados Unidos. Sin embargo, la utilidad neta se volvió negativa debido al impacto del siniestro en el ducto de gas de Camisea y pérdidas cambiarias. El EBITDA consolidado cayó 17,9% frente al mismo periodo de 2025.
UNACEM Corp, uno de los principales grupos cementeros de América Latina, reporta ingresos consolidados por S/ 1,789.9 millones, superando en 7,1% los S/ 1,671.4 millones del primer trimestre de 2025. Este desempeño responde a un sólido comportamiento en las operaciones de cemento en Perú y Ecuador, así como a la entrada en vigor de un importante contrato de energía con un cliente minero en Perú.
No obstante, el EBITDA consolidado alcanzó S/ 320.0 millones, lo que representa una contracción del 17,9% respecto a los S/ 389.5 millones de 1T25, con un margen EBITDA que pasó de 23,3% a 17,9%. La utilidad neta se desplomó hasta una pérdida de S/ 1.1 millones, frente a una ganancia de S/ 111.7 millones en el mismo trimestre del año anterior.
El siniestro del ducto de Camisea
El evento más relevante del trimestre fue el siniestro ocurrido en el ducto de gas de Camisea entre el 1 y el 14 de marzo de 2026. Este incidente limitó la capacidad de inyección de la central térmica Termochilca (operada por Celepsa, filial de UNACEM), forzando a la compañía a recurrir al mercado spot para cumplir sus compromisos contractuales. El resultado fue un severo deterioro de los márgenes de contribución del negocio energético.
Según la empresa, sin el impacto de este siniestro, el EBITDA consolidado del 1T26 habría sido 4,1% superior al de 1T25. Adicionalmente, la compañía registró una pérdida cambiaria de S/ 21.4 millones (frente a una ganancia de S/ 28.3 millones en 1T25), lo que profundizó el resultado negativo. Estos efectos fueron parcialmente mitigados por una reducción en gastos financieros y un ligero incremento en los ingresos financieros.
Desempeño por países y unidades de negocio
Perú: cemento y energía tiran del crecimiento
UNACEM Perú (cemento, concreto, bloques y otros) registró ingresos por S/ 817.7 millones, un 26,9% más que en 1T25, con un EBITDA de S/ 245.4 millones (+22,9%). Los despachos de cemento crecieron 10,9% (1,483 miles de toneladas), mientras que los volúmenes de energía aumentaron 23,6% (1,300 MWh). La línea de concreto, bloques y adoquines se vio beneficiada por la centralización comercial.
En contraste, UNICON Perú (concreto premezclado) vio caer sus despachos un 11,7% (519 miles de m³) y sus ingresos un 28,6% (S/ 218.0 millones), como resultado del nuevo esquema de maquila y la migración gradual de clientes hacia UNACEM Perú (90% ya transferidos al cierre del trimestre).
Ecuador: normalización tras el paro nacional
UNACEM Ecuador logró ingresos por USD 46.1 millones (+15,2%), con despachos de cemento de 306 miles de toneladas (+11,2%) y concreto de 57 miles de m³ (+16,4%). El EBITDA aumentó 6,9% hasta USD 10.2 millones, reflejando la recuperación de la actividad tras el Paro Nacional del cuarto trimestre de 2025.
Estados Unidos: mayores volúmenes pero menor EBITDA
UNACEM North America incrementó sus volúmenes de cemento en Arizona (+23,7%) y California (+9,2%), así como concreto y agregados. Sin embargo, los precios medios de cemento y concreto se redujeron y los costos de mantenimiento por paradas programadas en ambas plantas elevaron los gastos. El EBITDA cayó a USD -1.4 millones (frente a USD 5.4 millones en 1T25).
Chile: cemento y concreto al alza, pero prefabricados retroceden
UNACEM Chile aumentó despachos de cemento 8,2% y de concreto 13,4%, con mejores precios. No obstante, el EBITDA se mantuvo negativo (CLP -74 millones) debido a sobrecostos por demurrage en el puerto de San Antonio. En tanto, UNICON Chile elevó su EBITDA un 60,4% (CLP 1,424.2 millones) impulsado por mayores volúmenes y precios.
Colombia: ingresos en baja
La operación en Colombia reportó ingresos por S/ 6.4 millones (-6,5%) y un EBITDA negativo de S/ -2.4 millones.
CAPEX y deuda
El CAPEX consolidado del trimestre fue de S/ 157.8 millones, un 21,8% inferior al 1T25. Las inversiones se concentraron en la planta de Atocongo (nueva chancadora primaria, modificación del molino 1 de cemento y sistema de reducción de emisiones), el techado de canchas de clínker y el proyecto de despolvorización en Condorcocha. Además, CALCEM continúa con la construcción de su nueva planta de cal.
La deuda total aumentó a S/ 5,347.6 millones (incluye S/ 63 millones para la planta de cal), con una deuda neta de S/ 5,068.0 millones. El ratio Deuda Neta/EBITDA se situó en 3,29x, por encima del 3,04x de cierre de 2025.
Dividendos y hechos relevantes
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El Directorio declaró un dividendo en efectivo de S/ 0.020 por acción (pagado desde el 3 de marzo de 2026), totalizando S/ 32 millones, con cargo a resultados acumulados del ejercicio 2017.
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El 29 de abril de 2026 se declaró un segundo dividendo de S/ 0.026 por acción (a pagar a partir del 2 de junio de 2026), totalizando S/ 41.6 millones.
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En Chile, UNACEM Chile firmó un acuerdo con Cementos Transex para fabricar cemento utilizando la planta de Puente Alto, buscando eficiencias logísticas.
Perspectivas y conclusión
A pesar del impacto puntual del siniestro en el ducto de Camisea, UNACEM mantiene fundamentos sólidos en sus negocios de cemento y energía en Perú y Ecuador. La recuperación de volúmenes en Ecuador y el buen desempeño de la autoconstrucción en Perú son señales positivas. Sin embargo, las presiones de costos en Estados Unidos y Chile, junto con la volatilidad cambiaria, seguirán siendo focos de atención. La compañía continúa ejecutando inversiones estratégicas para modernizar sus plantas y reducir emisiones, mientras retorna valor a sus accionistas con el pago de dividendos.
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